（点红字，免费领资料）
2017年经济数据陆续公布，虽然GDP增速回升，但各项主要数据揭示出中国经济结构并没有从根本上得到改善，如果处理不好，还有恶化的可能。
1、GDP增长主要靠政府投资拉动
7月17日，国家统计局发布了上半年宏观经济数据，上半年国内生产总值38.1490万亿元，同比增长6.9%，经济增长好于预期。2017上半年，全国固定资产投资(不包括农户)28.0605万亿元，同比增长8.6%，几乎占到了同期GDP总量的3/4；其中基础设施投资5.9422万亿元，同比增长21.1%。
根据上面数据，可以得出第一个结论，上半年经济增长主要靠投资来拉动。下面我会用数据说明，投资又主要依靠新增货币和信贷扩张的政府投资模式来推动。这在各地稍有经济效益的投资项目过去20多年都已经完成，投资拉动经济的边际效应越来越差的情况下，不但政府盲目投资扩张难以持续，且将带来沉重的债务负担，快速累积巨大的金融风险。
2017年上半年全国铁路货运总发送量继续保持高速增长。国家铁路局7月17日公布数据显示：全国铁路货运总发送量达18.17亿吨，同比增长15.3%。铁路货运量远超GDP的增速，间接证明了经济增长主要靠基础设施建设的大规模投资，靠消耗煤炭、钢筋、水泥来实现。
2017年1-6月份，我国全社会用电量在29598亿千瓦时，同比增长6.3%，较去年增加3.6个百分点；其中，第二产业用电量20954亿千瓦时，仅增长6.1%。无论是全社会用电量还是第二产业用电量均低于GDP增速，表明GDP增长6.9%有很大水分。后面我会提到，今年上半年与去年同期相比，由于有色金属采矿业、黑色金属采矿业、石油加工行业、黑色金属冶炼等行业产品价格疯狂上涨，即价格大幅上涨提升了企业产值，实物增长远低于产值的增长。同时，这也是规模以上企业经济效益大幅增长的原因。
2、PPP成各地政府投资扩张的新方式
所谓PPP，是指政府与私人组织之间，为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系。在国外，提出PPP投资模式的本意是利用私人组织的高效率，来实现政府项目的低成本投资、高质量产出。
目前PPP项目已经广泛用于能源、交通运输、市政公用、水利、环境保护、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化、体育等领域的投资，成为地方政府投资扩张的主要方式。通常由政府财政提供担保，PPP中标人（项目实施的私人组织）拿项目本身做抵押到银行贷款，主要利用银行贷款完成项目建设。
财政部数据显示，截至2016年12月末，全国PPP入库项目11260个、总投资13.5万亿元。其中，签约落地1351个，总投资2.2万亿元，全国入库项目落地率升至31.6%，项目落地数和落地率稳步上升。请大家看清楚上面两个数据，总投资规模13.5万亿，已经落地总投资2.2万亿。也就是说，目前的投资主要靠地方政府举债来推动。GDP增长是各级政府努力举债砸钱投资的结果。
那么，这个PPP项目是否真的落到了高效率的民营企业手上呢？财政部数据显示，截至2016年12月末，签约社会资本共419家，其中民营企业（含民营独资和民营控股）163家，占比39%；而在去年6月末，签约的社会资本共119家，民企43家，占比36%。有研究表明，实际上，民营企业中标的政府PPP项目，不到总金额的10%。也就是说，所谓PPP模式，只不过是换一个漂亮的说法，因为前些年疯狂扩张的地方政府融资平台大多数银行信用已经破产，于是政府现在不得不重新换了一个漂亮的包装来融资。
这些政府投资项目的效益怎样呢？不说高速、高铁这些最好的项目都有大量亏损，政府投资的市政公用、水利、环境保护、农业、林业、科技、保障性安居工程、医疗、卫生、养老、教育、文化、体育等领域几乎都是只有投入没有产出的项目。拿现在各地投资最火的地铁建设来举例，现在连三、四线城市都在修地铁，可是北京、上海、深圳、广州这些人口密度极大的一线城市，地铁运营都在巨亏，不说收回投资，每年的运营收入只够运营成本的30%左右，全靠财政补贴维持。地方财政又靠地铁沿线的地价飞涨，靠高价卖地来平衡。其他三四线城市都一拥而上建地铁，房地产市场本身有限，地价又不可能像一线城市那样持续飞涨，这不是把银行的钱往水里扔么？
有人或许会问，银行明知借给政府的钱收不回来，为何还给政府借钱呢，莫非银行的人都是傻瓜？其实银行的人都精明着呢。国有银行都是国家的，又不是银行行长的，政府以财政收入做担保借钱，对银行来说法律上没有任何风险，而且一次贷款就是几十亿、几百亿，而且这些项目贷款的周期都很长，跟书记、市长喝喝茶就搞定。在银行行长的立场，这样的优质项目到哪里去找？至于借给政府的钱，能不能收回本金、利息，过几年跟这任行长有屁的关系。此外，只要土地价格飞涨，地方政府就能按时付息，而且万一付不出利息，央行一张空头支票，就可以以新换旧，银行的坏账就完全被掩盖了。
这游戏玩得下去，关键在于地价与房价的不断上涨。
3、房地产投资高烧不退泡沫越吹越大
上半年，房地产市场在去年“十一”调控和今年不断加码的调控新政干预下，全国房地产开发投资5.061万亿元，同比增长8.5%；房屋新开工面积85720万平方米，同比增长10.6%，其中住宅新开工面积增长14.9%；商品房销售面积74662万平方米，增长16.1%，其中住宅销售面积增长13.5%；商品房销售额59152亿元，增长21.5%，其中住宅销售额增长17.9%；房地产开发企业土地购置面积10341万平方米，同比增长8.8%。
这一串串亮丽的数据，无可辩驳地表明，房地产仍是推动中国经济增长的主要动力；卖地收入和房地产相关的税费，仍是各级地方政府的主要收入来源。
今年以来，在一、二线城市受到严格行政干预的情况下，许多三、四线城市的房价飞涨，而且出现了居民排队买房、一房难求的局面。房价为何如此坚挺，老百姓为何不惜举债买房，原因就在于货币超发，人民币日元化、韩元化趋势太过明显，让任何有点财富的人想要保住手中财富，就不得不举债买房与狼共舞。否则，要不了几年，银行存款的购买力就大幅缩水。
有关房地产市场和房价走势的分析，我结论始终如一：政府已经无法脱离对土地财政的依赖，因此只要政府无法切实做到精兵简政、大力实施国退民进的经济改革，而是像现在这样为了维稳的需要反其道而行之，那么各级政府和效率低下的国有企业必定会继续大量举债投资，央行必被迫继续滥发货币来堵政府和国企的债务窟窿，通货膨胀就会如影附随，房价必定不断上涨；政府所有的调控措施都只是让房价涨得慢一点、久一点，而绝非让房价降下来，也绝对降不下来。
4、央行疯狂印钞进一步吹大资产泡沫
7月12日，央行官网发布《2017年上半年金融统计数据报告》，6月末广义货币M2余额163.13万亿元，同比增长9.4%。这意味着2017年刚过一半，M2已经较2016年底足足增加了8万亿之多，而流通中的货币M0余额也已经达到了6.7万亿元，同比增长了6.6%。
一句话，货币发行量继续疯狂增长。央行继上周净投放5100亿，创下半年单周新高之后，7月24日，央妈再次罕见净投放了2200亿，创下了五周以来的新高。
央行疯狂放水的说法依旧，对冲税期、政府债券发行缴款、逆回购操作、MLF到期因素对银行体系流动性的影响等等，反正就是放水有理，不放水似乎各大银行就无钱支付，就要被挤兑关门了……
想想看，总共70多万亿的GDP总量，足足对应了160多万亿的M2，上半年M2增长速度比GDP增长速度整整高出36%，有谁还不明白资产一天比一天在快速缩水呢？于是，在国家严格限制个人购汇和境外投资的现实下，稍微手中有点钱的人只有一条路，买房变成不动产，让资产价值跟随通货膨胀而上涨，而且从银行举债越多，就越能更早地跻身到中产和富人之列。
银行放水，不仅导致资产泡沫越吹越大，而且直接带动了其他生活消费品价格的上涨，反过来又迫使企业不得不给员工不断加薪，可是在人民币汇率不变的情况下，尽管中国依靠严格的进出口管制，保持了国内外商品价格巨大反差，但国内商品价格的上涨终究还是受到国际市场的制约。换句话说，在人民币汇率不变的情况下，央行放水导致制造业生产成本在不断上升，销售价格却难以同步上涨，最终让制造业的利润越来越薄，难以为继；同时由于生产成本上升，不得不提高产品销售价格，使得产品出口竞争力下降。
5、进出口数据远非外表那样漂亮
前面提到，内需主要靠政府投资来拉动，一定有人拿上半年漂亮的进出口数据来说事。7月13日，海关总署发布的最新数据显示，上半年进出口总额131412亿元，同比增长19.6%。其中，出口72097亿元，增长15.0%；进口59315亿元，增长25.7%。进出口相抵，顺差12782亿元，收窄了17.7%。
简单地看，进出口数据非常漂亮，进出口都保持了2位数的增长。可是，在今年上半年与去年同期相比，大宗原材料价格飞涨的情况下，金额的两位数增长，未必意味着进口实物数量有多大的增长。
举例来说明。去年上半年，国际原油价格，最低每桶26.05美元，均价36.5美元；今年上半年国际油价在50美元上下振荡，平均上涨了37%。伦敦铜价，去年上半年最低每吨4318美元，均价4757美元；今年上半年，每吨均价涨至5850美元（今天更疯狂大涨至6353美元），上涨了23%。金属铅由去年上半年的每吨均价1.3万元，涨到了今年上半年的1.8万元，涨了38%。国内铁矿石主力期货价格，由去年上半年平均每吨350元，上涨至今年上半年的569元，上涨了63%。螺纹钢价格由去年上半年均价每吨2200元，上涨到今年上半年的3500元，上涨了59%；焦煤均价由631元上涨到1237元，上涨了96%；造纸类产品价格差不多都有60%以上涨幅。上述大宗商品价格，除进出口渠道通畅的原油和有色金属外，其他都是国内以行政手段限产、保价，为大型国企脱困，人为炒高的价格。
一、能源生产降幅继续收窄，主要化学品增长缓中趋稳
1～5月全国原油天然气总产量1.37亿吨(油当量)，同比下降0.9%，降幅比1～4月收窄0.5个百分点;主要化学品总量增长约2.1%，增速比1～4月减缓0.2个百分点。
原油生产继续下降，天然气保持较快增长。5月，全国原油产量1626.3万吨，同比下降3.7%，降幅与上月持平;天然气产量119.9亿立方米(含煤层气，下同)，增长10.5%，回落4.5个百分点;液化天然气产量72.1万吨，增幅23.7%。5月全国原油加工量4662.1万吨，同比增长5.4%，成品油产量(汽、煤、柴油合计，下同)2966.8万吨，增长4.1%。
化肥产量降幅收窄。5月全国化肥产量(折纯，下同)591.1万吨，同比下降3.2%，降幅比4月收窄3.1个百分点。其中，氮肥产量359.2万吨，下降11.3%;磷肥产量148.3万吨，增长1.3%;钾肥产量52.4万吨，降幅9.6%。当月农药原药产量(折100%)32.5万吨，同比下降2.7%。
其他重点化学品增长总体趋稳。5月，全国乙烯产量148.1万吨，同比下降2.0%;甲醇产量361.4万吨，增幅6.3%;涂料产量174.5万吨，增长7.7%;化学试剂184.0万吨，增长5.5%;硫酸产量743.1万吨，增长0.6%;烧碱产量294.2万吨，增长1.0%;电石产量219.5万吨，增速2.1%;合成树脂711.4万吨，增幅1.7%;合成纤维单体产量333.2万吨，增长1.7%;轮胎外胎产量8703.3万条，增幅4.1%。
二、能源消费增长加快，主要化学品趋缓
1～5月，我国石油天然气表观消费量3.35亿吨(油当量)，同比增长5.9%，增速1～4月加快1.2个百分点;主要化学品表观消费总量增幅约4.9%，比前4月回落1.2个百分点。
原油和天然气消费增速加快。1～5月，国内原油表观消费量2.54亿吨，同比增长6.0%，增速比1～4月加快0.6个百分点，对外依存度68.4%;天然气表观消费量973.6亿立方米，增幅9.0%，提高3.3个百分点，占石油天然气表观消费总当量的26.2%，对外依存度35.4%。1～5月，国内成品油表观消费量1.32亿吨，同比增长1.5%。
化肥消费降幅平稳。1～5月，全国化肥表观消费量(折纯，下同)2714.9万吨，同比下降2.9%，降幅与前4月持平。其中，氮肥表观消费量1548.5万吨，降幅10.0%;磷肥表观消费量661.6万吨，增长1.6%;钾肥表观消费量468.3万吨，增长12.4%;磷酸二铵(实物量)表观消费量596.1万吨，下降5.2%。
基础化学原料和合成材料消费增长放缓。数据显示，前5月，基础化学原料表观消费总量增幅4.9%，比前4月回落1.5个百分点。其中，乙烯表观消费量850.8万吨，同比增长0.4%;甲醇表观消费量2158.5万吨，增幅5.8%;硫酸表观消费量3783.2万吨，增长2.1%;烧碱表观消费量1459.2万吨，增长7.9%。1～5月，合成材料表观消费总量增幅约7.7%，比前4月回落2个百分点。其中，合成树脂表观消费量4637.7万吨，增长5.3%;合成纤维单(聚合)体表观消费量2720.3万吨，增幅8.1%。
三、出口保持较快增长
5月，石油和化工行业进出口贸易继续保持较快增长势头。海关数据显示，当月全行业进出口总额485.7亿美元，同比增长20.1%。其中，出口总额165.0亿美元，增长10.7%;进口总额320.7亿美元，增幅25.5%。1～5月，累计进出口总额2334.5亿美元，增长26.5%，占全国进出口总额的14.9%。其中，出口736.9亿美元，增长9.9%，占全国出口总额的8.6%;进口1597.6亿美元，增幅36.0%，占比22.5%。前5月贸易逆差860.7亿美元，同比扩大70.6%。
橡胶制品出口额增幅回落，成品油保持较快增长。5月，橡胶制品出口总额40.7亿美元，同比增长2.5%，增速比上月回落近8个百分点;累计出口174.6亿美元，增长2.6%，占石油和化工行业出口总额的23.7%。当月成品油(汽、煤、柴合计)出口额15.4亿美元，增幅25.7%;出口量286.5万吨，下降10.5%;累计出口额80.4亿美元，增长45.1%，占比10.9%。此外，5月化肥出口额5.3亿美元，同比增长0.8%;出口量218.3万吨(实物量)，下降0.1%。
原油和天然气进口加快。5月，国内进口原油3719.6万吨，同比增长15.4%，增速比上月加快近10个百分点;进口金额141.3亿美元，增幅50.3%。进口天然气541.4万吨，增幅56.6%，比上月提高逾48个百分点;进口金额18.0亿美元，增长85.3%。1～5月，累计进口原油1.76亿吨，增长13.1%;进口天然气354.9亿立方米，增长13.1%。
四、主要市场价格走势
5月，石油和主要化学品市场价格涨势继续放缓。价格指数显示，当月石油和天然气开采业价格总水平同比涨幅27.0%，较上月大幅回落16.0个百分点;化学原料和化学品制造业涨幅7.7%，回落1.5个百分点。1～5月，石油和天然气开采业价格总水平同比涨幅54.2%，化学原料和化学品制造业上涨9.9%。
(一)国际油价回落
5月，国际油价波动加大，均价高位回落，涨势趋缓。监测数据显示，当月WTI原油(普氏现货，下同)均价为48.34美元/桶，环比下挫5.0%，同比涨幅6.1%;布伦特原油均价50.00美元/桶，环比下跌4.8%，同比涨幅9.6%;迪拜原油均价50.18美元/桶，环比下跌3.3%，同比涨幅15.9%;大庆原油均价44.63美元/桶，环比下跌4.2%，同比涨幅9.9%。上述四地原油平均价格为48.29美元/桶，环比下跌4.3%，同比涨幅10.3%。
期货价格涨势趋缓。截至5月末，纽约商品交易所6月交货的轻质原油均价为每桶48.55美元，同比涨幅4.0%;7月交货的原油均价为每桶48.81美元，同比微跌0.2%。伦敦布伦特6月交货的原油均价为每桶51.35美元，同比涨幅8.2%;7月交货的原油均价为每桶51.58美元，同比涨幅3.2%。
根据目前国际原油市场走势，以及全球油气供需等情况判断，未来一定时期内国际原油价格可能延续震荡走势，波动幅度较大，上升势头趋缓，原油均价可能在50美元/桶下方波动，较前期继续回落。
(二)化肥市场总体平稳
5月，国内化肥市场总体平稳，尿素市场强劲反弹，钾肥回调幅度较大。市场监测显示，当月尿素市场均价为1600元/吨，环比回升4.6%，同比涨幅21.2%;磷酸二铵均价2480元/吨，环比上涨2.5%，同比跌幅8.1%;磷酸一铵均价1940元/吨，环比上涨0.5%，同比跌幅6.7%;国产氯化钾均价1950/吨，环比回落2.5%，同比跌幅8.9%;45%硫基复合肥均价2290元/吨，环比微跌0.4%，同比涨幅3.6%。
出口价格涨跌互现，波动加大。据海关数据，5月尿素出口均价(离岸价，下同)为230.1美元/吨，环比下跌4.7%，同比跌幅0.3%;重钙出口均价239.7美元/吨，环比上涨1.3%，同比跌幅9.2%;磷酸二铵出口均价358.7美元/吨，环比上涨3.2%，同比涨幅5.5%;三元复合肥出口均价336.4美元/吨，环比下跌24.7%，同比跌幅32.8%。5月硫酸钾进口均价(到岸价)为270.7美元/吨，环比大跌29.9%，同比涨幅8.2%。从目前国内化肥市场情况看，总体弱势行情仍将会延续。未来市场价格总体保持平稳，小幅波动。
(三)基础化学原料市场震荡企稳
5月，基础化学原料市场总体表现为震荡企稳。当月，在监测的39种主要无机化学原料中，市场均价同比上涨有30种，比上月减少2种;环比上涨有17种，比上月增加3种。在监测的84种主要有机化学原料中，同比上涨有72种，与上月持平;环比上涨24种，比上月增加8种。从市场情况看，无机原料市场总体相对平稳，有机原料价格波动幅度相对较大。
5月，硫酸(98%，净水)市场均价360元/吨，环比下跌2.2%，同比跌幅0.6%;硝酸(≥98%)市场均价1600元/吨，环比下跌0.6%，同比涨幅25.0%;烧碱(片碱，≥96%)均价3400元/吨，环比上涨3.0%，同比涨幅69.2%;纯碱(重灰)均价1750元/吨，环比下跌7.4%，同比涨幅25.0%;电石均价2530元/吨，环比下跌0.4%，同比涨幅11.5%;硫磺均价770元/吨，环比下跌2.5%，同比持平。
5月，乙烯(东北亚)市场均价1179.8美元/吨，环比反弹1.7%，同比跌幅0.6%。国内市场，丙烯市场均价6980元/吨，环比上涨5.4%，同比涨幅9.9%;纯苯均价6500元/吨，环比下跌2.3%，同比涨幅25.0%;甲苯(石油级，净水)均价5420元/吨，环比下跌2.2%，同比涨幅12.9%;甲醇均价2310元/吨，环比大跌8.7%，同比涨幅22.9%;乙二醇(优等品)均价6450元/吨，环比大涨10.3%，同比涨幅29.8%。
从目前市场情况看，基础化学原料市场需求增长总体缓中趋稳。在需求增长趋缓、国际原油等大宗原材料价格继续上升乏力的大背景下，基础化学原料价格上升势头将进一步减弱。后市基础化学原料市场可能出现震荡分化走势，其中，无机化学原料价格相对平稳，有机则继续小幅回落。
(四)合成材料市场继续回调
5月，合成材料市场价格总体继续震荡回调。其中，合成橡胶和合成纤维原料价格回调幅度较大，市场波动剧烈。市场监测显示，当月聚氯乙烯(LS-100)市场均价6880元/吨，环比微涨0.9%，同比涨幅5.8%;高密度聚乙烯(5000S)均价10400元/吨，环比下跌2.3%，同比涨幅8.9%;聚丙烯(T30S)均价8000元/吨，环比下跌1.6%，同比涨幅16.8%;PA66(101L)均价为20600元/吨，环比大跌12.3%，同比跌幅9.6%;POM(F20-03)均价为12400元/吨，环比上涨8.8%，同比涨幅24.2%;聚酯切片(长丝级半光)均价为6490元/吨，环比下跌6.8%，同比涨幅6.7%。
5月，顺丁橡胶(一级)市场均价12500元/吨，再创年内新低，环比继续大挫17.0%，同比涨幅19.0%;丁苯橡胶(1502)均价12200元/吨，环比再大跌17.6%，同比涨幅3.8%;丁腈橡胶(26A)均价17400元/吨，环比下跌1.8%，同比涨幅35.9%;氯丁橡胶(A-90)均价21800元/吨，环比下跌7.2%，同比跌幅3.5%。
5月，己内酰胺(≥99.9%)市场均价12100元/吨，环比下跌7.6%，同比涨幅2.4%;丙烯腈(≥99.9%)均价12030元/吨，环比下跌4.9%，同比涨幅43.9%;精对苯二甲酸均价4850元/吨，环比下跌1.8%，同比涨幅5.0%。
预计后市合成材料市场将会继续震荡回调走势，但价格振幅有所缩小，趋于相对平稳。
(五)轮胎价格保持平稳
5月，轮胎市场主要产品价格继续平稳运行。市场监测显示，当月载重子午胎(12.00R20-18PR)市场均价2231元/条，环比持平，同比涨幅4.6%;轿车子午胎(215/55R16)均价为663元/条，环比持平，同比涨幅21.0%;轻卡斜交胎(7.50-16-14PR)722元/条，环比持平，同比涨幅12.2%。
出口价格总体保持上扬走势。5月，小客车轮胎出口均价为2724.4美元/吨，环比上涨2.8%，同比涨幅10.5%;客货车轮胎出口均价2267.7美元/吨，环比上涨1.4%，同比涨幅13.7%;建筑轮胎(辋圈﹥61cm)均价为2716.3美元/吨，环比上涨2.9%，同比涨幅6.6%。
目前，需求和出口增长趋缓，原材料价格回落幅度较大，轮胎市场承受的下行压力也越来越大，预计后市国内轮胎价格震荡回调的可能性较大，但回调幅度不会太大，仍保持较为平稳的格局。
五、新情况、新问题及主要经济指标增长预测
(一)当前经济运行中的新情况、新问题
一是部分主要石化市场继续大幅波动。总体看，5月份石油和化学品市场继续呈现回调走势。特别是合成橡胶、合成纤维单体等市场价格回调幅度仍然较大。市场监测显示，丁苯橡胶和顺丁橡胶均价4月环比跌幅分别达到20.4%和23.8%，而5月环比则再度下挫17.6%和17.0%;己内酰胺均价4月环比大挫26.8%后，本月又环比继续下跌7.6%。主要石化产品价格大起大落，不仅牵动上下游领域，更将造成整个石化市场的剧烈波动。
二是投资动力不足。1～5月，石油和化工行业固定资产投资在上月短暂增长后再次下降。其中，石油和天然气开采业受近期油价低迷影响，投资大幅波动，增速急剧减缓，由年初的95%下滑至目前的-6.1%，且下降趋势仍在加强。化学工业投资持续疲软，短期内尚无明显改善迹象。从区域投资看，主要是东北地区降幅较大(逾20%)，应引起关注。
三是化工市场进出口压力依然很大。今年以来，我国合成材料和有机化学原料进口持续快速增长，特别是合成材料增长强劲。海关数据显示，1～5月，我国合成材料进口总量2028.4万吨，同比增长16.0%;净进口1619.7万吨，增幅达18.9%。进口有机化学原料2596.9万吨，同比增长8.1%，净进口2010.7万吨，增幅7.4%。其中，合成树脂进口量增长9.9%，合成橡胶增幅达到81.6%;乙二醇和丙烯进口量分别增长23.7%和16.2%。大宗石化产品进口大增，对国内市场构成巨大压力，加剧了市场波动和风险。从出口情况看，1～5月，化工行业出口总额增幅只有4.8%，出口回升依然乏力，石油和化工行业出口向好基础还不稳固。
四是单位成本回升较快。监测数据显示，1～5月，石油和化工行业每100元主营收入成本为84.17元，年内首次突破84元，比1～4月上升0.27元。其中，油气开采业100元主营收入成本78.03元，比1～4月上升0.26元;石油加工业100元主营收入成本77.72元，上升0.46元;化学工业100元主营收入成本86.74元，上升0.19元。
(二)主要经济指标增长预测
根据当前行业生产、价格走势，以及结构调整变化等综合因素分析判断，预计上半年石油和化工行业主营业务收入7.25万亿元左右，同比增长约17.5%。其中，一季度增长增长20.3%，二季度增幅13.5%。上半年化学工业主营收入约4.94万亿元，增长15.5%。其中，一季度增长18.0%，二季度增长约12.0%。
预计上半年全行业利润总额约为4300亿元，同比增长约50%。其中，化学工业利润总额3000亿元左右，增幅约30%。
预计上半年石油和化工行业出口总额898亿美元左右，同比增长9.5%。
上半年，预计原油表观消费量约3.03亿吨，同比增长5.5%;天然气表观消费量约1152亿立方米，增幅约7.5%;成品油表观消费量约1.59亿吨，增长1.7%;化肥表观消费量约3270万吨，下降2.5%;合成树脂表观消费量约5600吨，增长6.0%;乙烯表观消费量约1000万吨，增长0.5%;烧碱表观消费量约1720万吨，增幅7.5%。
这些原材料价格的上涨，同时也带动了部分终端产品价格的上涨，因此海关进出口金额两位数增长的背后，是进出口商品价格的飞涨，而非实物量的巨大增长。
海关统计数据还显示进口增速大于出口增速，贸易顺差收窄17.7%。这首先意味着中国商品的国际竞争力越来越差，其次意味着外汇储备的增长失去了基础。
即使不做经济研究的人，任何经常出国的百姓去国外商场逛逛，就会发现国外很多产品的价格并不比中国高。那国内外这么高的差价，国家靠什么维持的呢？如何让国外物美价廉的商品进不来中国，而让质次价高的中国商品大量出口？秘密在于：一是进口环节的高税收，这包括关税、17%的进口环节增值税、消费税等，还包括名目繁多的进口环节收费；二是出口环节的高退税和补贴，光是17%的增值税全额返还，就超过几乎所有制造业的平均利润水平；三是进行外汇使用额度管制，没有外汇再便宜的东西你也没有支付手段；四是设置各种看不见的招标、采购门槛，比如变态的技术指标、苛刻的在地售后服务，把进口商品无形中挡在门外；五是以食品安全、生态和环保安全为由，禁止进口国外物美价廉的生活消费品，典型的如美国牛肉和其他农产品。
在这样的贸易体制下，国家得到了大量的外汇，国内民众的生活质量却不得不做出牺牲。如果政府继续靠大规模举债投资，央行为避免银行破产不得不继续不断放水，为保人民币汇率必然进一步加强进口与对外投资管制，对内将加剧制造业的生存困境，影响民众的生活质量，对外贸易与投资摩擦也势必越来越激化。
6、人民币汇率保卫战仍十分严峻
7月7日，央行外管局公布的数据显示，6月末我国外汇储备规模为30568亿美元，连续第五个月出现回升，较2016年末的30105亿美元上升463亿美元。表面看来，人民币汇率保卫战取得了巨大胜利。真相怎样呢？
按海关数据，上半年外贸顺差有12782亿元，折合成美元约相当于1900多亿美元，但是外储余额却仅仅上升了463亿美元，这说明外汇的流出速度大于创汇的流入速度。但这个463亿美元的外储增长里面还有很大的水分。众所周知，央行的外汇资产配置除美元外，还有部分欧元、英镑、日元，最近二、三个月美元指数一路下跌，造成非美货币相对于美元升值，这样以美元计价的央行外汇资产在账面上自然也就升值了。
7月17日公布的央行资产负债表显示，今年6月末，央行口径外汇占款余额为21.52万亿元人民币，比上个月减少了343.15亿元人民币。1到5月份，我国外汇占款一直在跌跌不休，总计下降了3929亿元，而且是每个月都在下跌。而央行外管局的统计数据也显示，2017年的6月，银行结汇9995亿元人民币，售汇11419亿元人民币，结售汇逆差1425亿元人民币。这直接印证了外汇流出快于外汇流入的结论。
因此，虽然去年以来已经实施了最为严厉的外汇管制措施，但外汇仍然在源源不断的流失中。其中除了进口付汇增长，最主要的是顶尖富豪们千方百计地向外转移资本，以及部分外资撤离中国。这与印度自去年开始即成为世界第一投资目的地，形成鲜明的反差。对了，许多国人同胞可能不知道，印度每年还向中国提供470亿美元的贸易顺差呢，也就是印度每年从中国进口的金额多于出口近500亿美元。
美元进入加息周期，加上中国央行大量放水，价格飞涨的资源行业又被国企垄断，要保住人民币汇率，必然导致终端出口产品竞争力持续下降，制造业困境有增无减，外资还将不断撤离中国。
7、发电量结构恶化加重空气污染
2017年1-6月份全国绝对发电量29598亿千瓦时，同比增长6.3%。其中，全国火力绝对发电量22215亿千瓦时，同比增长7.1%。这意味着本来占比极大的燃煤发电，不但绝对数量在继续上升，而且相对比重还在增长，表明中国能源结构恶化。火力发电被公认为是空气污染的主要罪魁祸首之一，上半年火力发电比重的上涨，对中国日益严重的空气污染将雪上加霜。
结语
上半年亮丽的经济数据背后，是央行加大货币供应，政府大量举债投资的结果，加剧了中国经济结构的恶化，吹大了资产泡沫，快速累积起巨大的金融风险；资源类价格的飞涨，让垄断国企效益大增，却让中国制造的产品走出国门越来越难，让成本重压下本已经营十分困难的制造业雪上加霜。这样的发展模式注定难以持久。
此外，靠政府大量举债投资、炒房地产快速致富的经济发展模式，普通民众难以分享到经济发展的成果。就像中国现在许多地方人均GDP已经超过了世界银行设定的人均1万美元的经济发达国家标准，但民众远没有享受到发达国家民众那样的生活质量，以及医疗、教育、养老等民生保障福利。
因此，近期结束的全国金融工作会议和政治局会议的决定，提出要严格控制政府债务规模，严控金融风险，可以讲抓住了中国经济发展的要害。但是，如果没有切实措施平衡政府财政开支，就只能靠央行不断加发货币来堵窟窿，也难以摆脱各地对土地财政的高度依赖，最终也就难以扭转经济结构的不断恶化，难以真正化解政府和国企高负债累积起来的金融风险。
热门文章回顾
本文内容来源于和君江西。
关注“聚烯烃人”，每日获取烯烃产业最新动态和专业技术、市场信息。
如您对文章内容有自己的见解和建议，可在下方留言区留言给我们，欢迎您转发和分享，不要忘了点个赞再走哦~
龙朴君发下英雄帖，盛邀您加入聚烯烃人自己的圈子，广泛交流和碰撞：从今天起，你就是我们聚烯烃圈子里的人了！
（点红字，加入自己的聚烯烃圈子！）
