近期PP市场涨势汹汹，月初拉丝从9600元/吨轻松10100元/吨左右，累计上涨500元/吨左右，价格刷新年内新高，是什么原因让PP市场如此疯狂呢？

图1

　　本月短短几日PP市场价格涨势超预期，价格累计涨幅超过500元/吨，拉丝价格轻松突破万元/吨关口，低熔共聚11500元/吨左右。市场价格节节攀高，除了月初石化价格轮番上调加大对货源成本支撑的因素外，还有那些影响原因呢？

图2

　　二季度以来，油价震荡走高对PP成本支撑明显增强，WTI二季度均价在74.96美元/桶，同比去年的50.87美元/桶上涨24.09美元/桶。因此，原料成本价格大幅走高势必增加企业生产成本，进而降低利润倒逼生产企业价格上行。不仅油价节节攀高，煤炭、丙烯、甲醇及丙烷原料价格均有不同程度上涨。以甲醇为例，尽管甲醇制PP占比仅7%左右，即使全部停车对PP供应影响甚微，但由于产品金融属性增强，整个版块走强或相关产品盘面走强，PP期货随之走强并带动现货市场价格随之上涨。

图3

　　从图3中看，期货与现货的走势不仅完全一致，并且相关性非常紧密，更多的时候是期货盘面走强带动现货价格随之上涨。期货受宏观形势影响会更加直接，除基本面偏强影响外，一方面近期人民币贬值带来进口通胀；另一方面化工板块及甲醇价格大涨带动PP期货上涨；其次PP期货多头非常强势有逼仓迹象。

图4

　　从供应面来看，2018年以来PP库存持续走低，一方面是新增产能少，同时二季度开始检修增多进一步减少供应量；另一方面因禁止废塑料，再生料减少供应60-70万吨，更加加剧供应紧张现状。2018年1-7月份PP平均库存较去年同期下跌12.28%，在需求稳定增长的背景下，供应偏紧对现货价格形成强劲支撑。

　　综合以上分析，近期国内PP市场价格涨势强劲，在基本面偏多的背景下，期货强势走高提振业者信心，并对现货价格形成支撑，同时供应偏紧进一步加剧涨势。随着上游原料成本走高，石化价格轮番调涨不断加大对货源成本支撑，短短一周市场累计涨幅超500元/吨。预计在供应趋紧及石化挺价，加之基本面矛盾不大的背景下，不排除PP市场价格有继续刷新年内新高的预期。但由于短期上涨过快，下游抵触情绪上升，业者需警惕冲高回落风险。

文|王秀

来源|卓创资讯

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