行情分析 | PVC行情“金九银十”一反常态，“逆回购”将市场推向平稳

2017年11月8日-11日，第十九届中国塑料博览会将于余姚中塑国际会展中心召开。本届塑博会将以“塑料智造—

Tue Oct 31 09:26:55 CST 2017 塑商汇

2017年10月27日，中国央行进行500亿元63天期逆回购操作，中标利率2.9%。这一期限的逆回购是历史首次（央行逆回购简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方）。央行宣布明年将对符合条件的商业银行进行两档定向降准，而定向降准的实际执行时间要到2018年年初，意味着今年的流动性紧张可能无法缓解，因此为期两个月的逆回购，是货币政策计划落地的体现，对市场流动性起到一定稳定作用，为资金面平稳跨年做准备。

据国家统计局数据显示，9月全国居民消费价格（CPI）显著回升，同比增长1.6%，环比0.5%，工业生产者价格(PPI)受环保限产支撑同比增长6.9%。9月，我国PVC进口量为8.45万吨，环比上涨88.62%，而较去年同期相比增加11.92%。1-9月份，我国PVC进口量为58.22万吨，同比增长25.34%。进入9月份，国内PVC价格整体呈弱势下行态势运行，价格有所回落，但相较国外PVC价格而言仍处于高位，且国外PVC价格低于国内PVC价格较多，也是造成9月份PVC进口量有所增加的主要原因。

与之相反的是，9月，我国PVC出口量为,3.72万吨，环比减少35.08%，而较去年同期相比减少54.63%。1-9月份，我国PVC出口量为81.74万吨，同比减少10.98%。国内PVC企业受环保影响装置开工率不高，加之国内PVC价格较国外PVC价格偏高，9月份出口量有所下滑。

国庆节后pvc期货市场一直萎靡不振，而现货市场由于受到期货下行的冲击，市场成交价格也持续走低，市场成交较为疲软，终端客户大多以观望为主，随用随采，囤货意向较低，预计短期内国内的pvc市场会继续维持弱势整理的格局。

预计的“金九银十”并没有如期到来，9月份PVC国内进口量增加，出口量下滑，10月份来看，国内市场受 “十九大”及环保检查等影响，下游生产厂商开工率欠佳，市场需求平淡，价格持续走跌，但国内PVC价格仍高于国外PVC价格,因此10月出口量预计不会有所增加。进口方面，虽国内市场行情欠佳，且进入冬季淡季，然进口资源指标高于国内资源，刚需仍有支撑。但是，行逆回购政策对经济起到一定平稳性，宏观经济面数据依旧向好，加之四季度下游旺季需求支撑，预判PVC行情走势相对坚挺。