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借力而为,顺势而上,BOPET扭转颓势
2017年,中国BOPET市场可谓在焦虑、疑惑与振作中度过,全年膜价呈现“V”走势,尤其是3季度之后,BOPET价格走出了一波连续冲高,企业效益扭亏为盈的旋律。
Mon May 21 00:00:00 CST 2018 塑膜网

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2017年,中国BOPET市场可谓在焦虑、疑惑与振作中度过,全年膜价呈现“V”走势,尤其是3季度之后,BOPET价格走出了一波连续冲高,企业效益扭亏为盈的旋律。


2017年1季度,伴随着头年岁末上涨的惯性,1月BOPET价格继续上涨,月初普通膜静态即时现金流一度涨至扩大至2900元/吨,达到2011年10月以来的峰值,但下游在买涨追高的过程中,基本上完成了春节前的备货,部分甚至透支了春节后的采购需求。


月初过后,膜市归于平静,采购活动明显减少,BOPET工厂产销下滑至低点。从2月份开始,聚酯原料一路下跌,基本上看不到像样的反弹,引发市场全面的谨慎乃至悲观情绪,BOPET下游企业操作处于收缩状态。BOPET自身长期缺乏主观能动性,不管是供应还是需求面都缺乏能主导市场能力,基本面偏弱也使得下游缺乏买货的契机。普通膜现金流加工费逐步被压缩在1700-1800元/吨附近徘徊。


春节过后,尤其北方京津冀地区环保治理措施加大,相当部分中小型薄膜再加工企业以 及终端消费企业逐步减产或关停,使得3月以后薄膜需求明显减少。3月经济现颓势,4月雄安区的成立更加剧的下游企业的关停步伐。


4月,地产销量增速仍低,发电耗煤增速见顶回落,意味着经济正在从“需求弱、生产旺”转向“需求生产双弱”。而商品价格也不能完全反应市场基本面,前期需求的扩张和产能收缩的预期被证伪,商品的供需矛盾逐一被拆破,周期性行情一季度末已发生反转,主要问题还是在于需求力量不足。


BOPET膜厂在2季度库存也上升至全年最高点,从库存结构上来讲,上半年依然是大型膜厂偏高,个别企业在2季度末库存一度上升至60天左右水平。



5月份普通膜随原料跌至全年最低点7600元/吨, 在政策宏观面、大宗商品期货市场等多重因素的叠加作用下,3季度BOPET市场呈现回暖的趋势,膜价持续上扬,价格作用下,下游采购积极性得以提升,各BOPET工厂2季度积累下来的库存在3季度均消化殆尽,华东地区膜厂由于地域优势,在9月底均有10-20天订单在手。


大河涨水小河满,12u常规产品热销,也直接带动了6µ市场,6µ与石化切片价差由之前2200-2400重归3800-4000元/吨。在经历了数年的市场低迷之后,终于迎来现金流盈利时间最长的一个阶段,BOPET大型膜企经营初见曙光。


8月以后,随着订单交货期的延长,财务成本也有所增加,以及环保整顿下,镀铝膜加工生产更加集约化,小型镀铝膜企业关停较多,大型镀铝膜厂订单饱满,议价能力得以加强,镀铝膜加工费较前期均有200元/吨以上提升。


10月BOPET市场风平浪静,但进入11月,在聚酯原料推动的作用下,BOPET再掀上涨浪潮,常规产品价格逐步上涨,月内整体上涨500元/吨。BOPET市场量价齐升,膜厂提价底气充足,下游信心较为坚实。


尤其是在经过一年的市场自我调节和修复,BOPET市场呈现普膜供应有限、生产集约化、部分功能性产品需求快速增长的趋势,市场对6µ和离型保护膜的需求增长尤为明显,


11月中下旬,6µ价格出现较常规普膜超涨的局面,现金流加工费升至5500元/吨。以直接用户为主BOPET工厂订单自7月以来持续向好局面,一般新单排产周期在25-35天水平,常规类的印刷、镀铝、烫金基膜现金流进一步得到提升。


12月由于价格滞涨,来自BOPET下游的刚性和投机需求走低。企业原材料、薄膜基材备货量在缩减,市场呈现补货以刚需采购和成本性刺激采购相结合,少量多次等特征。但聚酯普膜现金流效益维持可观的盈利。


2018年1月,BOPET市场基本面保持良好,在聚酯原料不时走强,以及适量的聚酯膜订单跟进支撑下,膜价逐步冲高,聚酯普膜现金流效益也进一步得到提升,直熔法普膜现金流升至3000元/吨附近,算上综合费用也有千元以上盈利。2018年伊始,聚酯膜价走势由成本导向转为供需导向,从开年坚挺的膜价即可看出。


随着整个PX-BOPET产业链景气度的回升,各环节效益提升,上下游之间的缓冲空间变大,价格的联动性变弱,各环节依据自身基本面而调整。对于BOPET工厂来说,只要有一定订单支撑就能涨价,需求走弱就优惠一点,跟原油原料关系已经不大。


来源:《2017-2018年度膜材产业链行业研究报告集锦》

编辑:大禾

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